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股市中常见的几种行为经济学陷阱

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一  从不整体考虑问题Narrow Framming

假设你在10元时买了一只股票,考虑以下两种情况:


股票一路上涨至20元;


最高涨至40元,然后跌回20元。


哪种情况会让你更开心一点?很可能是第一种。第二种情况甚至让你很不爽,一边后悔应该早点卖掉,一边盼望着股票再涨回40,完全忽略了股票翻倍的喜悦。


实际上不难想明白,两种情况虽然路径不同,结果都是一样的,财富增加的一样多。行为经济学发现,人类并不总是能从整体考虑问题,往往会过多关注过程,而非结果。正确的投资观念中,真正值得关心的只有起点和终点。评价一次投资时,也应基于现状,而非曾经的高价,否则只会徒增烦恼。


二  解套就跑锚定效应之一

对于中国股民来说,手里的股票何时能解套可能是谈论最多的话题。一旦被套,立即趴下不动,不解套绝对不走,一解套了马上就走。这其实是将自己买入的价格作为参照系,后来的价格都要与这个“锚”相比。仔细一想,这种想法并没有多少道理。股票是公司价值的反映,几年之前被人看好的公司,现在可能已经衰落,而当时不被看好的公司,现在则可能蕴含着巨大的价值。一方面解套可能永远不会到来,白白损失了时间;另一方面,解套就跑,反倒错过了将来的大牛股。


行为经济学发现,将买入价格作为“锚”是最常见的一种行为错误,它发生的范围非常广泛。比如一些地区的房地产经历长时间的衰退后重新复苏,当价格超过某一水平时,会发现成交量大幅上升,就是因为人们终于愿意以当年的价格卖掉房子。他们没有看到,这些年里物价大幅上升,现在得到的房款已经远远没有当年的价值。


三  市场普遍认为牛途未尽锚定效应之二

除了将自己的价格作为锚以外,将别人的看法作为锚也十分常见。如果你整天关注财经网站,会不知不觉地从别人设定的起点开始考虑问题。当市场普遍认为牛市没有结束,你的眼里到处都是牛市未尽的证据,而忽略了负面的消息。这样做的害处不言而喻,独立判断是长期投资的基本要求;股市的涨跌也有其自身的规律,并非由专家或大众的看法决定。


四  技术分析为何如此普遍?夸大偶然事件

考虑以下两种情形,哪个继续上涨的可能性更大?


1. 涨涨涨涨涨


2. 涨跌涨跌涨


有没有觉得前者更可能继续上涨,而后者按照规律该跌了?实际上两种情况下,股市的走势都是随机的,接下来上涨的概率也都是二分之一,之前的走势只是偶然地呈现一种规律。


行为经济学发现,人脑是天生的图案寻找器。在分析问题时,人们非常善于找规律。在投资当中,依

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